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凝聚、稳增长、货币政策调控空间充足

2022-09-13 08:47:14 财经快讯 货币政策 贷款 来源:笔趣芯

最新公布的物价数据和金融数据为货币政策调控创造了有利条件,打开了空间。业内人士认为,货币政策调控仍有很大空间,重点是稳增长、稳就业、宽信贷。当前,我国货币政策工具较为丰富,既能巩固经济复苏,又能应对各种风险和挑战,为稳定宏观经济市场创造了条件。

政策空间是开放的

从价格运行来看,低物价水平为货币政策调控提供了空间。

国家统计局最新数据显示,8月份,全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.5%,比上月回落0.2个百分点,低于全年3%左右的物价控制目标。“相对较低的物价有利于打开货币政策的调控空间,释放稳增长政策的效力。”红塔证券首席经济学家李麒麟说。

中国人民银行调查统计司司长阮近日表示,自新冠肺炎疫情爆发以来,中国正常的货币政策没有过度刺激,为后续的货币政策调控留下了空间。目前居民消费价格上涨相对温和,这也为货币政策调控创造了有利条件。

从金融数据来看,货币政策还有很大空间。央行数据显示,8月末广义货币(M2)余额259.51万亿元,同比增长12.2%,增速分别比上月末和去年同期高0.2个和4个百分点。

“M2增长率仍在高位运行,反映了国内积极的财政政策和相对宽松的货币政策。基础货币供应量的增加带动了居民和企业存款的增加。”光大银行金融市场部宏观研究员周表示,和社会融资存量同比增速与名义GDP同比增速基本匹配,表明国内货币供应处于合理区间,继续为实体经济复苏提供有力支撑。

东方金诚首席宏观分析师王庆认为,后期货币政策在提振信贷需求方面将继续加码,货币政策工具空间较大。

信用是核心。

"货币政策的核心仍然是广义信贷."浙商证券首席经济学家李超认为,制造业贷款、碳减排贷款、基础设施贷款和抵押贷款这四个领域的信贷量有望增加。

中信证券首席经济学家明明表示,中期贷款工具(MLF)利率的下降导致贷款市场报价利率(LPR)的降低,这启动了新一轮的宽信贷。

8月下旬,人民银行召开货币信贷形势分析座谈会,强调主要金融机构特别是国有大型银行要加强宏观思维,充分发挥引领和支撑作用,保持贷款总量增长的稳定。

预计后期,王庆中监管层将加强对银行的考核,引导金融机构加大对实体经济的放贷,充分挖掘各类结构性货币政策工具的潜力,加快相关贷款的投放,促进信贷总量的增长。未来监管层将推动宽货币向宽信贷的有效传导,重点引导LPR报价下调,降低企业和居民融资成本。

在王庆看来,随着经济复苏和政策的持续发力,9月份金融数据将进一步回暖,各项贷款余额增速有望由降转增,这是广义信贷继续推进的标志。

增强信贷增长的稳定性

稳增长是货币政策的重点。

通过建立政策性和开发性金融工具,补充重大基础设施项目的资本金,是货币金融政策帮助稳定宏观经济市场的重要措施。民生银行首席经济学家文彬表示,一方面,货币政策应该积极支持

中国人民银行货币政策司司长邹兰此前明确表示,政策性和开发性金融工具作为阶段性措施,通过适当的政策设计,有利于在不搞大水漫灌、不超额度的情况下,满足重大项目资本金到位的政策要求,引导金融机构发放中长期低成本配套贷款,疏通货币政策传导机制, 增强信贷增长的稳定性,有利于发挥扩大投资、带动就业、促进消费的综合效应,稳定宏观经济市场。

加大对薄弱环节的支持也是下一阶段的货币政策。中国银行研究所研究员梁思表示,当前货币政策工具更加注重结构,并侧重于关键经济领域和薄弱环节。未来要在确保资金总量稳定的基础上,继续充分发挥结构性货币政策工具在资金流向中的牵引作用,综合运用再贷款、再贴现等专项工具,继续加大对普惠、小微、科技创新、绿色等重点领域和薄弱环节的支持力度。