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多家老牌机构“滚存”百亿私募分化明显

2022-09-07 08:43:14 基金资讯 私募 机构 来源:中证网

私募机构前8个月的“投资成绩单”新鲜出炉。中国证券报9月6日从多家第三方机构获得的私募业绩监测数据显示,截至8月底(私募净值等数据相对滞后),今年以来有业绩记录的61家百亿股私募机构平均收益率为-4.65%,业绩差异显著。其中,约1/4的百亿级私募前8个月实现正收益,而不少老牌的百亿级私募业绩“翻身”。

多家机构业绩下滑

根据第三方机构朝阳可持续的监测数据,其监测的88只百亿级私募(含所有策略)今年以来按其产品平均收益率计算,平均收益率为-5.31%。其中,22家机构年内实现正收益,占比25%。策略上,年内盈利的百亿私募机构多为量化、债券、宏观对冲等策略,纯股票做多策略的私募机构数量较少。

近两年,不少规模超百亿的新私募机构遭遇了明显的“业绩滚存”。资料显示,近两年西瓦资产、西太投资、冲积资产、郑源投资、通宇投资、和谐易慧、聚明投资、趣时光资产等头部私募都达到了100亿元的规模,年内投资回报都在-10%以下。其中有几家新机构,如西瓦资产、西泰投资、同本投资等。从去年下半年开始出现业绩下滑,受到很多渠道和客户的质疑。

此外,在今年前8个月的震荡行情中,也有多家老牌数百亿私募,年内损失惨重。

具体来看,朝阳可持续监测的数百亿净值披露私募中,林静资产和重阳投资年内亏损均超过10%。淡水泉年内投资收益在国内所有数百亿证券私募机构中排名垫底,延续了今年以来持续落后投资业绩的疲软表现。另外,老牌的百亿私募如敦和资管、汉和汉华等。也遭受了超过15%的损失。

在“民间团体”的数百亿次私募中,单斌创办的东方港湾和林园投资年内亏损均超过13%。其中,今年以来,由于频繁出现错误的市场节奏,在美股、a股高位进场,低位离场的情况下,东方港湾的投资运作持续受到质疑。

规模越大挑战越多

雪球副总裁夏凡表示,随着私募行业的快速发展和竞争的日益加剧,头部化特征越来越明显,但这并不意味着私募规模越大,投资业绩越好。从近两三年的市场表现来看,大型私募基金管理人获取超额收益的难度较大。面对多变复杂的市场环境,大型私募的灵活性也受到限制。不同的投资策略、投资风格、交易策略会有不同的策略能力限制,也会对投资业绩产生一定的影响。在私募基金的代理业务中,对私募管理人的评价维度应该更加多元,从长期净值、“投资个性认知”和业绩归因三个方面选择更多的私募管理人。

他进一步建议,投资者在充分关注头部经理的同时,也要重视对“腰部”经理(20亿元-50亿元不等)的关注和筛选。

结合市场环境的变化,私募排排网旗下的容止投资基金经理胡博表示,自2021年以来,市场结构趋势已经发生变化

收益的稳定性会越难获得。

  投资观点偏积极

  中国证券报记者从某渠道方获得的一份景林资产最新权益投资观点显示,对于当前的宏观形势和市场状况,景林资产称,基于三方面原因,其对中国企业的未来发展信心满满。一是每年毕业的大学生群体达到约700万人的量级,这为长期的产业升级迭代奠定强大的人才基础。二是在基础设施方面,我国拥有全球最大的高速公路和高铁系统、全球35%左右的港口吞吐能力、全球近30%的发电量。三是在新能源行业和电动车行业,我国已经形成引领全球的竞争优势,低碳、廉价的清洁能源将为中国制造业发展提供强劲动力。当前,景林资产看好的投资领域包括互动娱乐、新零售和新服务平台、新能源结构下的应用、与深度数字化相关的软硬件、人工智能的发展和应用、具有社交属性的消费品等。

  石锋资产表示,现阶段货币政策对宏观经济的托底力度在逐渐增加,但投资者对于经济触底回升的预期尚不稳固。在此背景下,A股市场预计将延续结构性行情特征。疫情后的经济修复将成为2022年底到2023年的市场行情主线。

  世诚投资认为,在市场存量博弈的背景下,投资机会更多来自个股的结构性行情,继续看好与能源革命相关的高端制造业。此外,从投资主线的角度而言,建议投资者加大对“技术进步”“供需关系”两条关键线索的关注,从中挖掘潜在的强势行业与个股。