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优胜劣汰ETF市场上演冰火两重天

2022-09-06 08:43:15 基金资讯 基金 产品 来源:中证网

ETF市场如火如荼。一方面,ETF的创新产品不断涌现;另一方面,“迷你ETF”频繁触发平仓预警,市场两极分化现象明显。

据统计,今年8月以来,已有14只ETF产品成立。与此同时,11只ETF产品发布了基金资产净值持续低于5000万元的提示性公告,徘徊在平仓线附近。ETF市场快速轮动的背后,是产品同质化竞争、优胜劣汰的行业发展规律。

ETF产品体系日益丰富

数据显示,今年8月以来,已有14只ETF产品成立,包括2只QDII基金、4只债券基金和8只股票基金。

其中,股票型产品包括嘉实中证高端装备细分50ETF、中泰证书疫苗及生物技术ETF、华泰白锐证书疫苗及生物技术ETF、西藏蔡东中证新能源汽车ETF。三只宽基指数产品包括招商中证100ETF、银华沪深300成长ETF、国泰MSCI中国a股ESG普通ETF;ETF是郑波成渝地区双城经济圈的组成部分,是区域主题指数产品的新兴代表。

基于大众化的赛道和细分创新,疫苗ETF一经发行就受到投资者的积极认购。资料显示,华泰白锐国证疫苗与生物科技ETF、国泰国证疫苗与生物科技ETF的首次募集金额分别为4.91亿元和3.95亿元,认购总人数分别为10731人和4275人。

作为又一区域主题投资力作,成渝ETF是进一步落实推进成渝双城经济圈建设这一重大国家战略的重要举措。数据显示,博时中证成渝地区双城经济圈ETF申购总量为2970只,初始金额为36.89亿元。博基金董事长蒋向阳表示,成渝ETF为投资成渝经济圈的行业和公司提供了便捷的投资标的,引导资金流入新格局。也为成渝地区实体企业盘活资本存量、改善资本结构、增强资产流动性提供了金融工具。

华宝基金董事长黄表示,从中长期来看,机构投资者的崛起、证券市场有效性的提高、金融市场的国际化、金融科技的发展、基金投资的兴起、银行理财产品净值化等都有望为指数基金的进一步发展提供重要的驱动力。

部分ETF濒临清盘

一些ETF产品密集发行,取得了不错的业绩,但同时也有不少基金公司出现了资产不足5000万元的“迷你ETF产品”,面临清盘风险。8月以来,易方达、嘉实基金等多家公司发布了ETF资产净值公告,产品濒临清盘。

Wind数据显示,截至9月5日,736只ETF产品中,基金规模在5000万元以下的产品有111只,其中债券基金1只,QDII基金3只,商品基金3只,货币市场基金13只,股票基金91只,规模最小。

的被动指数型基金的资产规模跌破1000万元。

  从8月至今,共有11只ETF产品发布了基金资产净值连续低于5000万元的公告,其中包括6只行业指数ETF、3只宽基指数ETF。另外,中银中证800ETF已经连续50个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形,于8月4日终止运作。

  观察发现,部分ETF资产规模的缩减,可能与基金产品的同质化竞争密切相关。

  以新能源车电池行业为例。目前市场上,广发基金、景顺长城基金、工银瑞信基金、兴银基金、建信基金均布局了国证新能源车电池ETF产品。从最新规模来看,Wind数据显示,截至9月5日,广发国证新能源车电池ETF以20.42亿元的净资产规模遥遥领先,而工银瑞信基金、景顺长城基金、兴银基金的国证新能源车电池ETF产品规模依次为6.36亿元、5.43亿元、1.37亿元,同行业内ETF投资规模的头部聚集效应十分显著。

  业内人士表示,ETF基金具有明显的先发优势和头部效应,一般先期发行的ETF基金多能受到市场资金的追捧,并且因为规模较大,流动性等各方面都会有较为明显的优势。

  优胜劣汰实现生态循环

  对于“迷你ETF”频现的现象,业内人士表示,ETF运营成本并不低。“一般来说,公司第一只ETF产品基本就是靠资金砸出来的,赚吆喝不赚钱。如果后续不能做出比较成功的ETF产品,那对于基金公司来说,就是持续的高投入和低产出了。”上海一家基金公司指数与量化部门负责人表示。

  为避免此类现象出现,基金公司也在寻找突破口。

  例如,有基金公司开始打出差异化竞争的“牌”。招商基金量化投资部基金经理苏燕青表示,基金公司可着眼长期布局跨境ETF、Smart Beta类ETF,相比美国,国内ETF在这两个领域的布局相对缓慢,此外,近两年来,美国主动类ETF亦保持高速发展,国内第一批增强类ETF产品已面世半年多,运行平稳,亦可以储备主动ETF产品方案。

  此外,还有基金公司选择的是“优势产品+培育品”结合的竞争模式。例如,一家基金公司就明确表示,将用公司旗下优势宽基ETF的持续收益贡献,培育更多的行业和主题类ETF产品。“看起来是比较‘烧钱’,但是,这个钱必须花出去,因为公司的产品线急需多元化,未来需要形成ETF产品矩阵。”该公司内部人士表示。